2025年开年以来，各地再融资专项债麋集刊行。停止2月10日，各地已刊行或打算刊行用于置换隐性债权的再融资专项债范围已达3780.56亿元。专家表现，债权置换麋集推动将进一步为处所当局“松绑减负”，愈加踊跃的财务政策靠前发力，为支撑内需腾出更多空间。据中国债券信息网，春节假期当时，浙江及山西已连续刊行565亿元及385亿元再融资专项债用于置换隐性债权。同时，陕西、重庆、宁夏将于本周内分辨启动564亿元、409.49亿元、138亿元再融资专项债刊行招标。现实上，往年2万亿元再融资专项债自1月13日开闸刊行以来，天下已有12个地域表露了相干刊行打算，停顿较快。“开年以来，各地隐债置换麋集推动，无疑捉住了以后市场利率程度绝对较低的时光窗口，也是财务政策‘愈加踊跃’的表现，有助于加重处所财务累赘。”中心财经年夜学财税学院教学白彦锋对《经济参考报》记者表现。从刊行限期看，本轮刊行的再融资专项债限期高出3年至30年，此中15年期、20年期跟30年期占比拟高。业内子士表现，较长的刊行限期有助于“以时光换空间”的方法，着眼于更长时光跨度稳步化解债权危险。现实上，债权置换政策自客岁落地以来便遭到普遍存眷。“现在，置换政策‘松绑减负’的后果曾经逐渐浮现。”财务部估算司司长王建凡日前表现，各地置换债权均匀本钱广泛下降2个百分点以上，有的处所还超越2.5个百分点，还本付息的压力年夜幅度加重。有的处所优先置换行将到期的公然市场债券跟“非标”、涉众债权，地区金融情况明显改良。同时，置换政策的实行给处所腾挪出更多支撑内需的空间。与此同时，不少处所克日公然的当局任务讲演跟估算讲演也表露了2024年置换政策落实功效。比方，青海省落实一揽子化债计划，多渠道兼顾资金资产资本，4个州片面实现隐性债权“清零”，整年化债义务顺遂实现；吉林全省58个市县区隐性债权清零，占全体市县区的82.9%；内蒙古自治区化债任务获得冲破性停顿，无望率先退出高危险省份。值得留神的是，化债还是处所当局2025年防危险主要任务之一，多地往年化债思绪也进一步明白。“连续推进全省化债计划落地落实，公道调配置换债券额度，兼顾推动隐性债权化解、融资平台退出、债权本钱压降、标准处所债权治理、防备活动性危险等多项任务。严正查处新增隐性债权跟虚伪化债等行动。”江苏省财务厅厅长王天琦表现。“处所当局专项债券置换隐性债权是直接的隐性债权化解方法，实现隐性债权显性化，拉长周期，下降本钱，下降总体债权危险。”粤开证券首席经济学家、研讨院院长罗志恒说，各省取得的财务支撑化债的置换债券额度有差别，资金应用愈加器重下层债权危险缓释、债权构造优化。比方，吉林提出“优先置换高本钱有息债权”，湖南提出“严控村级债权”。财务金融协同化解存量债权也是主要手腕。天津表现，踊跃争夺中心金融治理部分跟金融机构总部支撑，推进隐性债权缓释及融资平台运营性债权存款重组，到期债权本息全体准期足额兑付。增强与资产治理公司、国有年夜行金融资产投资公司配合，推进市场化债转股。瞻望将来，对进一步优化处所当局债权构造、进步债权资金的应用效力，西方金诚研讨开展部总监冯琳倡议，起首，要兼顾跟应用好财务、金融手腕跟资本，推进隐债显性化，优化存量债权构造，下降债权本钱累赘；其次，要优化新增当局债权的设置，使债权资金真正可能投向满意地域高品质开展需要的范畴，晋升债权资金设置效力。“比拟可喜的是，春节小长假以来我国各地花费热忱低落，经济团体上升向好，这些都为处所债权可连续开展供给了有利的外部情况。”白彦锋说。（记者 李昱佑） 【义务编纂：卢小凡】